巴菲特說過，只有當潮水退去的時候，才知道是誰在裸泳。
 
一年一度的年報季如期而至，又到了房企們“直面考核”的重要關卡。據不完全統計，目前有超20家房企出現延發審計年報的狀況（數據來源：企業預警通）。
 
在“三道紅線”、“信貸收緊”、“政策加碼”的輪番壓力下，能夠闖過2021年的生存考驗，如期召開業績發布會的房企寥寥無幾。碧桂園，則是其一。
 
營收穩增，財務穩健
行業龍頭地位穩固
 
數據是實力最直接的佐證。3月30日，碧桂園（02007.HK）發布2021年業績報告。年報顯示，2021年全年，碧桂園共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約5580億元，權益合同銷售面積約6641萬平方米。在中指研究院、克而瑞等多家第三方機構統計的年度銷售排行中，碧桂園是唯一全口徑銷售額在7000億檔次的房企，也是唯一權益銷售額破5000億的房企，業績繼續穩居行業榜首，展現出極強的抗壓韌性（數據來源：碧桂園2021年業績公告）。
 
| 碧桂園集團舉行2021年度業績發布會
 
從核心盈利指標來看，報告期內，碧桂園營業收入同比增長13%至5230.6億元，毛利、凈利、股東應占核心凈利潤分別為927.8億元、409.8億元、269.3億元。
 
| 2017年-2021年碧桂園的營業收入情況
 
眾所周知，穩定的現金流是企業抵御風險的基石。報告期內，碧桂園權益物業銷售現金回籠約5022億元，權益回款率達90%，已連續6年達到90%或以上。
 
銷售回款保持高位，充分保障了企業經營性現金流的安全。2021年碧桂園實現正凈經營性現金流，達到108.6億元，顯示出企業自身造血能力的強勁。
 
當前行業資金面持續收緊，多家房企債券到期迎來償債高峰，房企的財務安全性和抗風險能力提至房企發展的首位。財報顯示，截至2021年12月31日，碧桂園公司現金余額約1813億元，可動用現金儲備充足；總有息負債余額同比下降2.6%至3179.2億元，現金短債比約2.3倍；凈負債率45.4%，相比上年底優化了10.2個百分點；加權平均融資成本較上年底再次下降了36個基點至5.2%。這一數據背后，展現出了碧桂園極強的風險管控意識。
 
鑒于碧桂園穩健的財務管控，公司受到評級公司及主要金融機構的認可，在行業下行期保持評級穩定。據悉，自2021年下半年內地地產行業進入下行周期以來，三大國際評級機構接連下調受評房企評級或展望達250余次，體現了行業下行對房企信用資質的影響。在此背景下，穆迪、惠譽仍維持對碧桂園“投資級”評級，標普維持公司“BB+”評級，展望“正面”。
 
 
作為優質民企的樣本之一，已到“而立”之年的碧桂園，憑借銷售“穩”、回款“穩”、增收“穩”、財政“穩”的成績單，讓我們看到其良好的經濟韌性和穩健的財務管控。
 
全面深耕，均衡布局
用實力制勝安徽市場
 
合同銷售額超五千億元、權益回款率連續6年達到90%或以上、標普維持公司“BB+”評級……在市場劇烈震蕩、行業信心下行的2021年，碧桂園繼續延續了穩健增長的態勢，給市場吃下了一顆定心丸，這在 “黑鐵時代”里并非易事。
 
作為深耕行業多年的開發企業，碧桂園的財務管控實力毋庸置疑。但是在舉步維艱的復雜環境下，碧桂園依舊能夠穩中求進、闖關破局的底氣又是從何而來呢？
 
在筆者看來，除了企業的發展思路與戰略布局，亦離不開碧桂園對城市的持續深耕與共建。這里，我們以碧桂園安徽區域為例。

自2007年首入安徽以來，15年間，碧桂園已布局全省16個城市，打造了217個優質項目，為超36萬江淮業主帶去幸福生活，多項目更是斬獲優質結構工程、安全文明工地等獎項。
 
| 安徽鳳凰城交付實景圖
 
值得注意的是，對于中國城鎮化進程以及未來縣域經濟的增長前景，碧桂園集團董事會主席楊國強一直有著理性、敏銳的判斷。他曾表示，中國的城鎮化還有很長的路要走，人民對幸福生活的追求不會變，未來大批農村人口還將進入生活配套更為豐富的縣、鎮生活。
 
作為新型城鎮化建設的堅定踐行者，碧桂園持續積極響應城鎮化建設。2021年，碧桂園來自三四線城市的銷售額占比達68%（數據來源：碧桂園2021年報）。在安徽，2021年碧桂園以241.72萬方的全口徑銷售面積，斷層領銜安徽房地產銷售市場（數據來源：克而瑞）。
 

要知道，過去一年在監管政策執行層層加碼的環境下，房地產行業持續降溫，疊加“三道紅線”政策持續推進，不少房企債務違約風險加劇。其次，城市市場分化加劇，部分城市加速下行，成交量顯著回落。再加上前期供地政策和企業拿地偏向中小體量地塊，大盤減少。在此背景下，碧桂園以拓荒者的身份，不僅把戰略目光投放在省會城市，還深入三四線城市及各大縣城，全面深耕，均衡布局，抓住了新型城鎮化的歷史契機，不僅為深耕安徽發展奠定了堅實的基礎，亦為集團的規模增長及效益提升作出了重要貢獻。
 
此外，在行業格局迎來重塑的大環境下，洞悉市場需求、回歸產品和服務，亦是碧桂園能夠領銜安徽市場的關鍵所在。
 
據悉，在產品打造上，碧桂園在安徽通過根據不同市場和消費者的需求進行產品的打造和升級，精準地把握市場動向。
 
早在2021年年底，碧桂園在安徽通過宣布全面升級“府、云、天、星”四大產品系，以更加多元的產品提供更豐富的生活，為城市發展注入新鮮血液。目前，在安徽，碧桂園已有多個新產品系成功落地，品質獲得多項肯定，已連續5年蟬聯安徽房地產銷售市場榜首（數據來源：克而瑞）。
 
| 滁州碧桂園北站華府實景圖

秉持著對時代發展脈搏的精準把握和對城市美好人居的創新建設，碧桂園憑借精準的市場定位和創新的產品理念，15年時間里，碧桂園在安徽實現了從1到216個項目的升級發展；堅持深耕，在本土形成深刻的品牌影響力，為行業發展樹立了創新樣本。

在這個充滿不確定性的市場環境下，營收穩增、財務穩健、資本充裕是一家房企能夠穿越周期、制勝市場的底氣所在。未來，碧桂園還將為安徽市場交出一份怎樣的答卷？時間是最好的答案。
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