3月17日，中國恒大（HK.3333）公告宣布，已成功發行三年期及五年期兩筆美元債券，其中三年期債券5億美元票面利率7%，五年期債券10億美元票面利率8.25%，共計15億美元，創亞洲房地產企業歷史單筆最大的境外債規模。

 

據了解，盡管發債規模不小，但市場反響熱烈，獲得眾多國際投資者高度認可，超額認購近5倍。其中，不乏威靈頓（Wellington）、貝萊德（Blackrock）、野村（Nomura）、富達（Fidelity）、安聯（Allianz）等多家國際知名投資機構的身影。
 
有券商人士稱，恒大這次發債將有助于改善債務結構，同時進一步降低了融資成本。公告顯示，恒大此次發行的15億美元債券以5年期的長期票據為主，所募集的資金將全部用于償還公司現有債務。
 
“事實上，恒大采取這種‘借長債換短債’的方式，可進一步優化公司的債務結構。”券商人士指出。
 
據了解，恒大2018年即將有一筆高收益債券到期，可以利用此次的15億美元債改善債務結構。分析人士指出，企業的短期債務將對經營發展造成一定的壓力，而恒大通過本次發債，使得期限為1-2年的短債，換成了3-5年的長債，債務結構更為合理，為公司的穩健發展打下良好基礎。
 
值得一提的是，相比過往融資利率，恒大本次發債的利率大幅降低。以恒大2015年2月發行的5年期債券為例，票面利率為12%，較本次的同年限債券的利率高了近一半。分析指出，恒大也將借此次新債把之前較高利率的票據換掉，進一步降低公司融資成本。
 
與此同時，恒大一貫堅持“現金為王”，數據顯示，截至2016年末，恒大現金余額已增至3043億。“強大的現金流是恒大保持高速發展的關鍵。正如許家印所言，要發展，就要大上項目，但這也導致沉淀大量資金在新開發項目中。”分析人士稱，而大量沉淀資金帶來的風險就需要充裕的現金流去化解。
 
隨著債務結構的持續優化，再加上一直充裕的現金流，財務上的“雙保險”將為恒大快速發展提供有力支撐。

 

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